圣陽蓄電池龍頭轉型樣本解析：天能動力變身記

圣陽蓄電池龍頭轉型樣本解析：天能動力變身記

　　“掛牌新三板不是我們的最終目標，我們的最終目標是A股，或者說是到中小板上市。”中國動力電池龍頭企業天能動力（00819.HK）董事局主席、總裁張天任，日前接受證券時報記者采訪時表示。
　　天能動力去年12月公告，公司分拆旗下鋰電池業務獲得香港聯交所批準。張天任透露，目前鋰電池公司的股改已經結束，如果進展順利，預計于今年上半年登陸新三板。
　　去年天能動力實現凈利潤6.28億元，同比大增314%，成功扭虧為盈。天能動力表示，業績扭虧的一大原因在于公司業務結構轉型升級初見成效?，F在，天能動力已從一個傳統的鉛蓄電池生產企業，轉型為鋰電池等新興業務占到其營收四成的綠色能源企業。
　　新業務營收占四成
　　“A股和港股是兩個不同的市場。”張天任直言，對比A股上市的電池企業，天能動力的港股股價未能很好地反映公司價值。
　　實際上，天能動力去年業績亮眼。天能動力日前發布的2015年財報顯示，去年公司實現營業收入178億元，較上年增長約26.8%；毛利為24.3億元，同比增長92.2%，毛利率由上年的9%上升至13.6%。營收和毛利雙雙創出歷史新高的同時，天能動力去年凈利潤達6.28億元，大增314%，實現扭虧為盈。
　　天能動力業績的增長，首先得益于鉛蓄電池行業整治結束，不少小型廠家退出，天能動力的行業龍頭地位得以鞏固，天能與同行共享了行業整合紅利。在市場需求持續強勁的情況下，電池產能得到控制，電池價格穩中有升，由此，去年天能動力傳統電動自行車鉛蓄電池銷售額穩步增長15.6%，且公司整體毛利率由上一年的9%提升至14%。
　　據悉，去年4月，天能動力和同行超威動力結束長達數年的價格戰，同時進行提價，兩家公司收入占比較大的傳統電動自行車鉛蓄電池業務盈利能力均獲提升。
　　值得說明的是，天能動力去年業務結構得到優化，新能源汽車鋰電池、微型電動汽車電池、電池回收三大業務表現亮麗，同比增長分別達209%、83%、29%。
　　這一數據說明，天能動力此前明確提出向新能源汽車產業鏈轉型，取得了一定成果。近幾年，天能動力持續加快轉型升級，致力于打造新能源汽車產業鏈系統集成商。
　　“我們2015年逐步走出了惡劣的低端價格競爭格局，走到了差異化發展、錯位發展、特色發展這樣一條路上。”據張天任介紹，在2010年，天能動力90%以上的營業額來自于傳統電動自行車電池，同質化競爭明顯；而2015年的業務結構發生了較大變化，電動自行車電池營業額占比降至61%，鋰電池、再生鉛產品、微型電動汽車電池、電動三輪車電池四大新興業務分別占比3%、3%、10%、22%，即新興業務占了公司整體營業額的四成。
　　按照天能動力的規劃，到2020年，電動自行車電池、鋰電池、再生鉛、微型電動汽車電池、電動三輪車電池五大業務營收將分別占比20%，即新興業務占比超過80%；同時，到2020年，天能動力爭取銷售收入突破500億元。
　　鋰電池訂單接近飽和
　　發力新興業務的過程中，將鋰電池板塊分拆到新三板，進而實現A股上市，是天能動力達成2020年規劃目標的重要一步。
　　據了解，天能動力自2004年開始鋰電池產業化生產，且以高能量、動力型先進鋰離子電池為主。最近5年，天能動力鋰電池的銷售業績年復合增長率高達93%，去年鋰電池銷售額達5.56億元。
　　按照規劃，天能動力2016年鋰電產能將擴張至2.25GWh，即達到日產鋰電池電芯100萬只的水平，滿足15萬至20萬輛電動汽車使用。
　　目前，天能動力鋰電池業務主要包括鋰電材料、電芯、PACK和電池管理系統，已經具備了鋰電池材料、磷酸鐵鋰電池、三元鋰電池、石墨烯錳基鋰電池、智慧云電池和電池管理系統的批量生產能力，主要客戶包括康迪、眾泰、奇瑞、華立、北汽、力帆、電咖等10多家新能源汽車企業。天能動力人士透露，公司2016年鋰電池訂單已近于飽和。
　　天能動力日前公告稱，子公司天能能源面向管理層的定向增發認購工作已經完成，募集資金1.14億元將主要用于鋰電池的研發和擴產。天能能源成立于2004年，主營鎳氫電池和鋰電池，天能動力目前正是在推進這家公司掛牌新三板。
　　張天任表示，目前公司的鋰電池板塊規模比較小，但未來發展空間比較大，“我們會積極創造條件分離出來，培育成未來國內資本市場的一個上市公司”。據介紹，天能能源登陸新三板之后，最終目標是轉板登陸A股市場。
　　擬發力電池回收
　　除了鋰電池業務，天能動力表示還會發力微型電動汽車電池和廢舊電池回收等業務。
　　去年天能動力微型電動汽車電池的銷售額為17.5億元，同比增長83%，且近五年年復合增長率高達59%。益普索行業分析報告指出，2015年全國微型電動汽車的產銷量約為45萬輛，同比增長45%。截至去年年底，天能動力的微型電動汽車電池市場占有率達58%。
　　資料顯示，微型電動汽車自2008年以來，在國內呈現高速增長態勢。雖然目前國內仍無全國性標準，但自2015年以來，對微型電動車實施解禁令的地方越來越多，截至目前，全國已有福建、遼寧、山東、四川、山西等14個省市允許微型電動汽車上路。
　　張天任指出，微型電動汽車在中國是一個很有爭議，但也是很有發展前景的行業，預計到2020年中國微型電動汽車保有量會達到623萬輛，對電池的需求將達到208億元。
　　另外，隨著電動車越來越多，廢舊電池也越來越多，廢舊鉛蓄電池回收、再生鉛逐漸成為天能動力的另一大業務板塊。
　　2015年天能動力在浙江的華東回收基地產能達15萬噸，可生產10萬噸再生鉛，產生13億元的產值；據悉，這塊業務2015年給天能動力貢獻了5000多萬元的凈利潤。張天任表示，天能動力第二個回收基地已落地河南濮陽，且在2015年已經開始試生產，“不排除在未來還要建或并購一些電池回收企業，并把它當作為天能可持續發展的一個戰略。”